国家开放大学2024年秋季学期期末统一考试企业集团财务管理试题(开卷)

试卷代号:11292

注意事项:

1.将你的学号、姓名及考点名称填写在试题和答题纸的规定栏内。考试结束后,把试题和 答题纸放在桌上。试题和答题纸均不得带出考场。待监考人员收完试题和答题纸后方 可离开考场。

2.仔细阅读题目的说明,并按题目要求答题。所有答案必须写在答题纸的指定位置上,写 在试题上的答案无效。

3.用蓝、黑圆珠笔或钢笔(含签字笔)答题,使用铅笔答题无效。

一、单项选择题(每小题2分,共20分)

1.当投资企业拥有被投资企业有表决权的资本比例超过50%以上时,母公司对被投资企业拥有的控制权为( )。

A.绝对控股 B.相对控股 C.共同控股 D.全资控股

答案：A

2.在企业集团组建中,( )是企业集团成立的前提。

A.管理优势 B.政策优势 C.资源优势 D.资本优势

答案：D

3.以下特点中,属于分权式财务管理体制优点的是( )。

A.在一定程度上鼓励子公司追求自身利益

B.使总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策

C.有效集中资源进行集团内部整合

D.避免产生集团与子公司层面的经营风险和财务风险

答案：B

4.在集团治理框架中,最高权力机关是( )。

A.职工代表大会 B.经理层 C.董事会 D.集团股东大会

答案：D

5.企业集团通过对外并购实现快速扩张属于( )投资战略。

A.收缩型 B.稳固发展型 C.扩张型 D.激进型

答案：C

6.在合并情况下,由于目标公司不复存在,通常采用合并后企业集团的( )作为折现率。

A.边际资本成本 B.个别资本成本 C.加权资本成本 D.资金成本

答案：C

7.企业集团设立财务公司应当具备的条件之一,申请前一年,按规定并表核算的成员单位资产总额不低于50亿元人民币,净资产率不低于( )。

A.20% B.50% C. 30% D.40%

答案：C

8.企业集团预算考核原则中,( )原则是指应根据集团战略要求和目标导向,针对下属成员企业的差异化要求等,设置不同的指标体系或不同等级的目标值等进行考核。

A.公平公正原则 B.总体优化原则 C.可控性原则 D.分级考核原则

答案：D

9.已知某企业集团某期合并会计报表资料如下:存货期末数60亿元(期初数70亿元),流动资产期末数100亿元(期初数20亿元),非流动资产期末数100亿元(期初数7亿元),流动负债期末数75亿元(期初数60亿元),负债总额期末数120亿元(期初数100亿元),营业收入1000亿元,营业成本600亿元,净利润9亿元。根据以上资料,该企业集团的速动比率为( )。

A. 0.53 B.1.33 C. 1.67 D. 2.00

答案：A

10.一般认为,业绩评价的目标有两个,其一是管理控制,其二是( )。

A.管理效益 B.管理评价 C.管理激励 D.管理分析

答案：C

二、多项选择题(下面各题所给的备选答案中,至少有两项是正确的。多选或漏选均不得分。每小题2分,共10分)

11.当前,企业集团组建与运行的主要方式有( )。

A.并购 B.联盟 C.重组 D.投资 E.协作

答案：ACD

12.从母公司角度,金融控股型企业集团的优势主要体现在( )。

A.税负负担减轻 B.分红收益存在波动性 C.风险分散 D.资本控制资源能力放大 E.收益相对较高

答案：CDE

13.多元化投资战略的优点主要有( )。

A.有利于企业集团内部协作,提高效率

B.有利于构建内部资本市场,提高资本配置效率

C.有利于分散经营风险

D.有利于降低交易费用

E.有利于降低组织与管理成本

答案：ABCD

14.短期融资券筹资的优点有( )。

A.筹资金额较大 B.筹资风险小 C.融资成本较低 D.发行期限短 E.发行期限长

答案：AC

15.平衡计分卡的业绩维度是( )。

A.学习和成长 B.财务维度及其指标 C.内部作业流程及其指标 D.行业发展及其指标 E.客户维度及其指标

答案：ABCE

三、判断题(正确的划"√",错误的划"×"。每小题1分,共10分)

16.与企业集团母公司签订长期生产经营、托管承包合同或协议的企业,属于企业集团。( )

答案：×

17.如果一个企业没有直接或者间接拥有被投资方50%以上的股权,但在一定条件下也可以对被投资方形成会计意义上的控制。( )

答案：√

18.集团的经营者(含总会计师)可以在股东大会授权之下行使决策权。( )

答案：×

19.企业集团战略管理以企业集团全局为管理对象,追求集团整体效益,这符合企业集团战略管理的高层导向的特点。( )

答案：×

20.企业集团并购,由于目标公司不复存在,通常采用主并企业(并购方)的加权资本成本作为财务评价的折现率。( )

答案：×

21.从企业集团战略管理角度,任何企业集团的投资决策权都集中于集团总部。( )

答案：×

22.企业集团内部融资是指集团通过内部资金管理平台(结算中心或财务公司等)而形成的集团内部成员单位间的资金融通。( )

答案：√

23.基于战略管理需要,集团总部大多拥有集团资本分配权,下属成员单位只拥有投资预算执行权。( )

答案：√

24.企业集团整体分析强调集团总体的创造价值能力,其分析结果主要用于对所属公司的未来管理行动与战略调整。( )

答案：√

25.业绩评价作为集团管控的重要一环,既用于战略实施结果评价,同时也为未来战略修正、调整提供前提。( )

答案：√

四、计算分析题(每题15分,共30分,请写出计算公式及过程,计算结果可以保留两位小数)

26.A集团20X1年12月31日的资产负债表(简表)如下表所示:

资产负债表(简表) 20X1年12月31日

单位:万元

假定该企业20X1年的销售收人为100000万元,销售净利率为6%,现金股利支付率为25%。公司营销部门预测20X2年销售将增长10%,且其资产、负债项目都将随销售规模增长而增长。同时,为保持股利政策的连续性,公司并不改变其现有的现金股利支付率这一政策。

要求:

(1)计算20X2年该集团增加的销售额;

(2)计算20X2年该集团由于销售的增长而增加的投资需求和负债融资量;

(3)计算20X2年该集团外部融资需要量;

(4)为了满足外部融资需求,请列举至少两种资金筹集方式。

答案：

(1) A 集团 20×2 年增加的销售额 =100000 × 10% =10000 (万元)

(2) A 集团销售增长而增加的投资需求=(150000/100000)×10000=15000(万元)

A 集团销售增长而增加的负债量=[(60000+40000)/100000]×10000=10000(万元)

(3) A 集团外部融资需要量 =15000-10000-100000×(1+10%)×6%×(1-25%)=50 (万元)

(4) 筹集方式包括但不限于：银行借款、发行债券、吸收直接投资、发行普通股、发行优先股等（写出任意2种即可）。

27.某企业集团是一家控股投资公司,自身总资产为15000万元,资产负债率为60%。该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司,母公司对三家子公司的投资总额为8000万元,对各子公司的投资及所占股份见下表:

假定母公司要求达到的权益资本报酬率为12%,且母公司收益的70%来源于子公司的投资收益,各子公司资产报酬率及税负相同。

要求:

(1)计算母公司税后目标净利润;

(2)计算子公司对母公司的收益贡献份额;

(3)假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望,试确定三个公司的税后目标利润;

(4)如果某子公司没有达到税后目标利润应如何调整。

答案：

(1) 母公司税后目标净利润 =15000 ×(1-60%) × 12%=720 (万元)

(2) 子公司的贡献份额:

甲公司的目标净利贡献份额 =720 × 70% × 1000 / 8000=63 (万元)

乙公司的目标净利贡献份额 =720 × 70% × 3000 / 8000=189 (万元)

丙公司的目标净利贡献份额 =720 × 70% × 4000 / 8000=252 (万元)

(3) 三个子公司的税后目标利润:

甲公司税后目标利润 =63 / 100%=63 (万元)

乙公司税后目标利润 =189 / 60%=315 (万元)

丙公司税后目标利润 =252 / 80%=315 (万元)

(4) 若某公司没达到税后目标利润，应分析原因，如果认定是暂时状况可以继续观察，如果是长期趋势则应该调减对该公司投资以降低其贡献份额，将剩余资金投入到超额完成目标利润的公司，或者寻找新的投资机会。

五、案例分析题(共30分)

28.在世界汽车工业史上,吉利收购沃尔沃一定是可以写进中国汽车工业史册的浓墨重彩的一笔。成功收购沃尔沃,展示了吉利集团开始国际化进程的优异表现。实际上,吉利真正海外试水起步于2006年,这年底吉利成为英国锰钢控股公司第一大股东。吉利和锰铜在中国成立了合资公司,利用中国当时的成本优势生产铜公司经典的出租车出口到欧洲市场同时在本土销售。在这个过程中,吉利集团向英国工厂派出一批技术、车间管理、人力资源、财务等关键部门的专业人才去学习。就在完成沃尔沃资产交割的同一天,吉利汽车宣布计划增持英国锰铜股份至51%,并于当年8月签订最终收购协议。

而在2009年,吉利成功收购全球知名的高端汽车自动变速器供应商--澳大利亚DSI变速箱公司作为海外全资子公司,目前DSI通过为吉利的新车型匹配动力总成系统已经开始获得收入,福特汽车和破产重组后的双龙都开始继续采购DSI的自动变速箱。这家吉利的澳大利亚子公司又在重庆设立分厂,为奇瑞这样的同行提供自动变速箱产品。DSI的技术和产品对吉利固然重要,但吉利获得的利益并不仅限于此。

2010年,吉利集团以15亿美元的价格完成对沃尔沃汽车的全部股权收购,从签约到资产交割,仅仅用了4个月,这也成为中国汽车企业海外收购最"神速"的案例。加上之前先后收购英国锰铜和澳大利亚DSI变速箱公司,吉利已经成为中国首家真正意义上的跨国汽车集团。这就意味着"汽车狂人"李书福(吉利控股集团董事长)多年来亲手创立的汽车帝国已见雏形,并为后来收购沃尔沃提供了大量的经验,使得吉利实现成功的海外扩张成为可能。

请结合案例回答:

(1)企业集团并购需要经历哪些主要过程?

(2)并购目标确定后,怎样搜寻合适的并购对象?

(3)吉利集团可能遇到什么风险,并购后应注意什么?

答案：

(1) 企业并购是一个非常复杂的交易过程。并购一般需要经历下列主要过程：①根据既定的并购战略，寻找和确定潜在的并购目标；②对并购目标的发展前景以及技术经济效益等情况进行战略性调查和综合论证；③评估目标企业的价值；④策划融资方案，确保企业并购战略目标的实现等。

(2) 当并购目标确定后，搜寻合适的并购对象需遵循相应标准：①符合并购目标，如在现有领域的扩张、完善产业链等；②确定并购规模的上限或可容忍的并购价格范围；③与自身的资源和管理能力相匹配等。此外，还要考虑地理位置、技术水平、市场地位、避免介入的领域等方面。

(3) 吉利集团可能遇到的风险：资产质量风险、资产的权属风险、债务风险、净资产的权益风险和财务收支虚假风险等。

并购后应注意的事项：整合企业原有的资源，充分进行技术改造，提升设备规格，创造更好的发展空间；进一步强化核心竞争力，谋求更大优势，提高市场占有率，增强竞争能力，为未来汽车及相关产业的发展打下殷实的基础。

（注：能用自己的语言表达核心意思，即可得分；意思不够准确的适当扣分；在某一点上论述很充分的，适当加分。）