国家开放大学2025年春季学期期末统一考试 企业集团财务管理试题(开卷)

试卷代号:11292

2025年7月

注意事项

1. 将你的学号、姓名及考点名称填写在试题和答题纸的规定栏内。考试结束后,把试题和答题纸放在桌上。试题和答题纸均不得带出考场。待监考人员收完试题和答题纸后方可离开考场。

2. 仔细阅读题目的说明,并按题目要求答题。所有答案必写在答题纸的指定位置上,写在试题上的答案无效。

3. 用蓝、黑圆珠笔或钢笔(含签字笔)答题,使用铅笔答题无效。

一、单项选择题(每小题2分,共20分)

1. 在企业集团组建中,( )是企业集团成立的前提。

A.管理优势

B.政策优势

C.资源优势

D.资本优势

标准答案：D

2. 在集团治理框架中,最高权力机关是( )。

A.职工代表大会

B.经理层

C.董事会

D.集团股东会

标准答案：D

3. 企业集团财务战略含义,不包括下列( )项内容。

A.子公司(或事业部)财务战略

B.企业日常财务工作

C.集团财务理念与财务文化

D.集团总部财务战略

标准答案：B

4. 相对单一组织内各部门间的职能管理,集团战略管理最大特点就是强调( )。

A.人力资源管理

B.风险管理

C.利润管理

D.整合管理

标准答案：D

5. 假设某集团维持目标资本结构并不对外发行新股,其税后净资产收益率为6%,平均现金股利分配率为20%,则可持续增长率为( )。

A.5.04%

B.6%

C. 6.38%

D. 7.2%

标准答案：A

6. 在投资项目的决策分析过程中,评估项目的现金流量是最重要也是最困难的环节之一。该现金流量是指( )。

A.净现金流量

B.增量现金流量

C.现金流出量

D.现金流入量

标准答案：B

7. 并购支付方式中,( )通常用于目标公司利不佳,急于脱手的情况下。

A.杠杆收购方式

B.股票对价方式

C.现金支付方式

D.卖方融资方式

标准答案：D

8. 在企业集团股利分配决策权限的界定中,( )负责审批股利政策。

A.母公司结算中心

B.母公司董事会

C.母公司股东会

D.母公司财务部

标准答案：C

9. 企业集团选择"做大"、"做强"路径时,会直接影响预算指标的选择。"做大"导向下,预算指标会侧重( )。

A.营业收入

B.利润总额

C.息税前利润

D.净资产收益率

标准答案：A

10. 已知某企业集团某期合并会计报表资料如下:存货期末数60亿元(期初数70亿元),流动资产期末数100亿元(期初数120亿元),非流动资产期末数100亿元(期初数70亿元),流动负债期末数75亿元(期初数60亿元),负债总额期末数130亿元(期初数110亿元);营业收入100亿元, 营业成本600亿元,净利润7亿元。根据以上资料,该企业集团的净资产收益率为( )。

A.4.5%

B.4.62%

C. 9.33%

D.10.59%

标准答案：C

二、多项选择题(下面各题所给的备选答案中,至少有两项是正确的。多选或漏选均不得分。每小题2分,共10分)

11. 相关多元化企业集团的"相关性"是谋求这类集团竞争优势的根本,主要表现为( )等方面。

A.规模效应

B.降低成本

C.垄断利润

D.优势转换

E.共享品牌

标准答案：BDE

12. 从母公司角度,金融控股型企业集团的优势主要体现在( )。

A.税负负担减轻

B.分红收益存在波动性

C.风险分散

D.资本控制资源能力放大

E.收益相对较高

标准答案：CDE

13. 多元化投资战略的优点主要有( )。

A.有利于企业集团内部协作,提高效率

B.有利于构建内部资本市场,提高资本配置效率

C.有利于分散经营风险

D.有利于降低交易费用

E.有利于降低组织与管理成本

标准答案：ABCD

14. 企业集团整体财务管理分析的基本特征包括( )。

A.侧重"财务--业务"-体化分析

B.以提升集团整体价值创造为目标

C.以母公司报表为基础

D.以合并报表为基础

E.以集团战略为导向

标准答案：BDE

15. 与单一企业组织相比,企业集团业绩评价具有( )等特点。

A.方便性

B.简单性

C.战略导向性

D.复杂性

E.多层级性

标准答案：CDE

三、判断题(正确的划"√",错误的划"×"。每小题1分,共10分)

16. 产业型企业集团在选择成员企业时,主要依据母公司战略定位、产业布局等因素。

标准答案：√

17. 企业集团母公司参股投资的企业,属于企业集团。

标准答案：×

18. 集团的经营者(含总会计师)可以在股东大会授权之下行使决策权。

标准答案：×

19. 与企业集团母公司签订长期生产经营、托管承包合同或协议的企业,属于企业集团。

标准答案：×

20. 融资战略是企业为满足投资所需资本而制定的未来筹资规划及相关制度安排。

标准答案：√

21. 企业集团成立的财务公司,其服务对象可以为企业集团内部成员企业服务,也可以向社会提供金融服务。

标准答案：×

22. 集团预算工作组成员一般由总部经营团队、集团总部相关职能机构负责人及下属主要子公司总经理等组成。作为常设机构,工作组必须单独设立。

标准答案：×

23. 与单一企业相比,企业集团财务管理分析的特殊性在于分析对象不同,其至少要包括企业集团整体分析和分部分析两大类。

标准答案：√

24. 由于内部资本市场的存在,企业集团外部融资需要量完全等同于集团下属各单一企业外部融资需要量的简单加总。

标准答案：×

25. 如何协调成本与收益、费用与利润的关系是资本结构调整的关键。

标准答案：×

四、计算题(每题15分,共30分,请写出计算公式及过程,计算结果可以保留两位小数)

26. 某企业集团是一家控股投资公司,自身总资产为15000万元,资产负债率为60%。该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司,母公司对三家子公司的投资总额为8000万元,对各子公司的投资及所占股份见下表:

假定母公司要求达到的权益资本报率为12%,且母公司收益的70%来源于子公司的投资收益,各子公司资产报酬率及税负相同。

要求:

(1)计算母公司税后目标净利润;

(2)计算子公司对母公司的收益贡献份额;

(3)假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望,试确定三个公司的税后目标利;

(4)如果某子公司没有达到税后目标利润应如何调整。

标准答案：

(1) 母公司税后目标净利润 =15000 ×(1-60%) × 12% = 720 (万元)

(2) 子公司的贡献份额:

甲公司的目标净利贡献份额 = 720 × 70% × 1000/8000 = 63 (万元)

乙公司的目标净利贡献份额 = 720 × 70% × 3000/8000 = 189 (万元)

丙公司的目标净利贡献份额 = 720 × 70% × 4000/8000 = 252 (万元)

(3) 三个子公司的税后目标利润:

甲公司税后目标利润 = 63 / 100% = 63 (万元)

乙公司税后目标利润 = 189 / 60% = 315 (万元)

丙公司税后目标利润 = 252 / 80% = 315 (万元)

(4) 若某子公司没达到税后目标利润，应分析原因，如果认定是暂时状况可以继续观察，如果是长期趋势则应该调减对该公司投资以降低其贡献份额，剩余资金投入到超额完成目标利润的公司，或者寻找新的投资机会。

27. A集团20X1年12月31日的资产负债表(简表)如下表所示:

资产负债表(简表)

20X1年12月31日 单位:万元

假定该企业20X1年的销售收入为120000万元,销售净利率为8%,现金股利支付率为20%。公司营销部门预测20X2年销售将增长10%,且其资产和负债项目将随销售规模增长而增长。为保持股利政策的连续性,公司并不改变其现有的现金股利支付率这一政策。

要求:

(1)计算20X2年该集团增加的销售额;

(2)计算20X2年该集团由于销售的增长而增加的投资需求和负债融资量;

(3)计算20X2年该集团外部融资需要量;

(4)为了满足外部融资需求,请列举至少两种资金筹集方式。

标准答案：

(1) 集团20×2年增加的销售额 = 120000 × 10% = 12000 (万元)

(2) A集团销售增长而增加的投资需求 = (150000 / 120000) × 12000 = 15000 (万元)

A集团销售增长而增加的负债量 = [(20000+30000) / 120000] × 12000 = 5000 (万元)

(3) A集团外部融资需要量 = 15000 - 5000 - 120000 × (1+10%) × 8% × (1-20%) = 1552 (万元)

(4) 资金筹集方式包括但不限于：银行借款、发行债券、吸收直接投资、发行普通股、发行优先股等（任选2种即可）。

五、案例分析题(共30分)

28. 某集团公司是一家上市的房地产企业,其总部采用"强势总部"模式加强对子公司的管理,具体做法有:

(1)总部集中了投资决策权、财务权、融资权、人事权和工资制定权,子公司定位于一个执行和操作的机构。

(2)资金由总部统一管理,一线子公司的主要款项支付都是通过集团结算网络统一支付,各一线公司的主要销售回款也集中存放在集团资金中心。

(3)采用矩阵式组织结构来对子公司进行管理,子公司职能部门受公司总经理领导,同时受总公司职能部门直线管理。

(4)总部财务部、资金管理部、规划设计部的集权程度最高;而营销企划部门、工程管理中心等部门,总部更多地是通过制定政策和管理制度、规范业务流程和监督项目执行,以指导、服务子公司。

(5)集团公司管理系统的框架主要是:项目定位与发展流程、人事管理流程、财务管理流程、资金管理流程和行政管理。

请根据上述资料回答以下问题:

(1)该集团公司采用的是哪一种财务管理体制(模式)?有什么优缺点?

(2)结合房地产行业经营特点,论述该集团公司采取资金集中管理的原因和好处。

(3)为什么该集团公司总部财务部、资金管理部、规划设计部的集权程度最高;而营销企划部门、工程管理中心等部门,总部更多地是通过制定政策和管理制度、规范业务流程和监督项目执行,来指导、服务子公司?

标准答案：

(1) 该集团公司采取的是集权的财务管理体制，集团重大财务决策权集中于总部。

优点：① 集团总部统一决策，有利于规范各成员企业行动，保障集团整体政策目标的贯彻实现；② 最大化发挥集团财务资源优势，优化配置，集中财力办大事，降低融资成本，实现整体财务目标；③ 发挥总部财务决策与管控能力，降低下属成员单位的财务风险和经营风险。

缺点：① 存在决策风险，集权模式依赖总部的决策能力和信息质量，决策失误会影响整个集团；② 抑制下属成员单位财务管理的积极性和主动性；③ 降低集团市场应变能力，总部不直接面对市场，下属单位无决策权，可能错失市场机会。

(2) 原因：① 房地产行业属于资金密集型行业，项目开发需要大量资金投入，对外部资本尤其是银行借款依赖性强；② 房地产项目收支不同步，项目销售回款集中时，项目投入大多已完成，易产生大量现金富余。

好处：① 资金集中管理是集团内部资本市场有效运行的基础；② 规范集团资金使用，增强总部对成员企业的财务控制力；③ 提升集团整体融资和偿债能力，优化资源配置；④ 加速内部资金周转，提高集团资源配置优势。

(3) 这是由房地产行业的经营特点决定的。① 房地产项目的核心命脉在于项目定位、规划设计以及资金融通与管理，这些环节直接决定项目的成败和盈利水平，因此需要总部财务部、资金管理部、规划设计部高度集权，保障集团战略的统一落地；② 营销企划、工程管理等环节具有较强的地域性和实操性，不同区域的市场需求、施工条件存在差异，总部无需过度集权，通过制定政策制度、规范业务流程和监督执行，既能把控方向，又能给予子公司一定的灵活操作空间，更好地适应市场变化。